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2020年环保企业业绩攀升背后行情分析

    “随着生态环境保护治理力度的持续加大，环保产业的发展空间加速释放，在国民经济中的战略地位不断提升。去年全国环保产业营业收入约1.78万亿元，比2018年增长了11.3%，远高于同期国民经济增长速度。”生态环境部副部长庄国泰日前表示。

    对此，有业内人士分析，环保行业一扫此前的“阴霾”，近两年业绩明显回升，加之环保督察日趋严格，“十四五”时期将释放广阔的市场空间。

    环保产业近三年的发展轨迹，可谓跌宕起伏。2017年11月，号称“史上最严新规”的《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》出台，大规模不合规项目遭遇“急刹车”被清除出库，许多中标“大户”因资金链断裂而深陷财务困境。

    受融资收紧、政府去杠杆、PPP项目清库、商誉减值等影响，2018年环保板块的营收和净利润增速均创近五年新低。2018下半年开始，环保企业股权转让、质押、债务融资活动频繁，多家民营环保上市公司投入国企麾下开始自救。

    Wind数据显示，2019年，100多家环保上市公司近八成营收增长，平均增速同比上升8%，近七成企业归母净利增长。现金流方面，80余家A股环境上市公司整体经营性现金流总额较2018年实现翻番。

    今年虽然受新冠肺炎疫情影响，但整体经营状况向好。华西证券研报分析，第一季度，受疫情影响，环保行业营业收入同比增长3.43%；归母净利润同比下降4.26%。今年上半年，在复工复产加持下业绩恢复达预期，兴业证券指出，1-8月，环保指数跑赢大盘，环卫、固废板块持续领涨。

    今年第三季度，环保板块业绩触底反弹趋势明显。目前已公布的业绩预告中，预增公告占多数。其中，首家上市的环境咨询公司南大环境预计前三季度实现净利润约9100万元至1.07亿元，同比增长28.2%-50.74%；水治理代表企业首创股份预计净利润同比增长50%；环卫板块代表企业银桥环保前三季度预计净利增长194%……相较之前微弱增长，三季度业绩增幅明显，上市企业明显“回血”。

    有业内人士认为，环保行业再回“春天”。在全国工商联环境商会秘书长马辉看来，这种说法并不严谨，行业一直处于“春天”。“盲目扩张发展范围和步伐，在宏观环境发生变化特别是短货长投难以为继后，出现资金链紧张甚至断裂的状态。同时，因为出现这类问题的企业大多是上市公司或头部企业，行业及社会关注度高，形成行业整体陷入低迷期的观感。”

    近年来，“国资大举进驻”“环保上市民营企业十不存一”的声音不绝于耳，国资在环保行业中扮演了什么角色？

    针对“生病”的长江，国家层面提出将“共抓长江大保护”放在“压倒性的位置”。继长江经济带“共抓大保护，不搞大开发”之后，黄河流域的生态环保及高质量发展也在加速推进。中共中央政治局8月31日召开会议，审议《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》。

    “以上述流域治理为例，小而散的民营环保企业难当大任，需要有资本、有实力的国资牵头。国资在产业的引领作用日趋强劲，以国资主导投资、民企专注技术与运营的产业格局进一步形成。在数量上，目前民营企业仍为环保行业的‘主角’，六部委于近期联合发布了《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》，再次提出改善民营企业融资难题。”马辉说。

    环保产业发展逐渐稳固，“十四五”期间，我国环保产业的发展空间有多大？

    据生态环境部、中环协联合发布的《中国环保产业发展状况报告（2020）》预测，2020年环保产业营业收入规模大约在1.6万-2万亿元之间，2021年有望超过2万亿元，2025年将突破3万亿元。

    马辉认为：“环保行业大致分两类，市政环境治理和工业污染防治。目前，市政环境治理由之前的点状的末端治理向源头综合管控转型，工业污染防治，水泥、化工、钢铁等行业环保历史欠账最多，未来将成为环保产业新发力点。”

    那么，“万亿蛋糕”将由哪些板块组成？国家绿色发展基金监事会主席汪义达表示，基金将采取多元化投资方式，主要包括绿色发展相关项目直接投资、绿色发展相关产业股权投资、子基金类投资。据悉，国家绿色发展基金将重点支持环境保护、污染防治、生态修复、国土空间绿色、能源节约利用、资源节约利用、绿色交通和清洁能源等八大领域。

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